金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在(z中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ài)降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向(xi中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高àng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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