五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出(chū)现信(xìn)用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真(zhēn上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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